Inflația dă înapoi în zona euro. Decizia crucială pe care BCE o va lua în această săptămână

Inflația din zona euro a încetinit în iunie pentru prima dată în acest an, oferind Băncii Centrale Europene un argument important înaintea ședinței în care va decide dacă menține sau majorează din nou dobânzile. Deși datele indică o temperare a creșterii prețurilor, tensiunile din Orientul Mijlociu și noua scumpire a petrolului continuă să alimenteze temerile privind o revenire a inflației, relatează Euronews.

Inflația a coborât pentru prima dată în 2026

Potrivit datelor finale publicate de Eurostat și citate de Euronews, rata anuală a inflației din zona euro a scăzut în iunie la 2,8%, față de 3,2% în luna mai. Este prima reducere a ritmului de creștere a prețurilor după șase luni consecutive de accelerare.

Evoluția vine cu doar câteva zile înaintea reuniunii Consiliului Guvernatorilor Băncii Centrale Europene, programată joi, când oficialii vor decide dacă dobânda-cheie rămâne la 2,25% sau dacă va fi adoptată o nouă majorare.

Semne de temperare și la inflația de bază

Scăderea nu s-a înregistrat doar la nivelul inflației generale. Indicatorii urmăriți atent de BCE au arătat, de asemenea, o încetinire a presiunilor asupra prețurilor.

Inflația de bază, care exclude energia și alimentele, a coborât de la 2,6% la 2,4%, în timp ce inflația din sectorul serviciilor a scăzut de la 3,5% la 3,2%.

Totodată, ritmul de creștere a prețurilor la energie s-a redus de la 10,8% la 8,5%.

În total, 22 dintre cele 27 de state membre ale Uniunii Europene au raportat o scădere a inflației în luna iunie. Printre cele mai mari economii din zona euro, Germania a înregistrat o inflație de 2,4%, Franța de 2%, Italia de 3%, iar Spania de 3,6%.

Petrolul reaprinde temerile privind inflația

În iunie, BCE a decis să majoreze dobânda de referință pentru prima dată în aproape trei ani, după ce conflictul din Iran a împins inflația la cel mai ridicat nivel din septembrie 2023.

Ulterior, prețul petrolului s-a redus temporar, însă escaladarea confruntărilor dintre Statele Unite și Iran, atacurile asupra transportului maritim și noile sancțiuni au readus presiunea asupra pieței energetice.

Prețul petrolului Brent a revenit în jurul valorii de 87 de dolari pe baril, după ce la sfârșitul lunii iunie coborâse până aproape de 72 de dolari. Această evoluție ridică din nou riscul ca inflația să accelereze în perioada următoare.

BCE nu exclude noi majorări de dobândă

Președinta Băncii Centrale Europene, Christine Lagarde, a explicat recent că majorarea dobânzii din iunie a fost o reacție la presiunile inflaționiste deja existente și nu o măsură preventivă.

Șefa BCE a subliniat că instituția nu urmează un calendar fix, iar fiecare decizie va fi luată în funcție de cele mai recente date economice.

Conform estimărilor actuale ale BCE, inflația ar putea reveni la ținta de 2% abia spre finalul anului 2027, dacă politica monetară va rămâne suficient de restrictivă.

Ce se așteaptă de la ședința de joi

Majoritatea economiștilor consideră că actualele date privind inflația susțin menținerea dobânzii de politică monetară la nivelul actual.

Totuși, dacă tensiunile geopolitice vor continua să împingă în sus prețurile energiei și ale petrolului, BCE ar putea relua ciclul de majorare a dobânzilor în lunile următoare.

Mai multe instituții financiare, inclusiv ING, estimează că ședința din iulie se va încheia fără modificări ale dobânzii, însă o nouă creștere în septembrie rămâne o variantă luată în calcul.

În prezent, BCE este singura dintre marile bănci centrale occidentale care a majorat deja dobânzile în acest nou episod inflaționist. În schimb, Rezerva Federală a SUA și Banca Angliei au preferat să păstreze costul creditării la nivelurile actuale, în așteptarea unor noi date privind evoluția economiei.