Piețele metalelor prețioase au traversat o zi dificilă, după ce investitorii și-au redus expunerea pe aur și argint în contextul temerilor tot mai mari că banca centrală a Statelor Unite ar putea continua politica monetară restrictivă. Schimbarea de percepție privind viitoarele decizii ale Rezervei Federale a declanșat un val de vânzări care a împins în jos cotațiile celor două metale, în timp ce tensiunile geopolitice, care până recent susțineau prețurile, au trecut în plan secund.
Aurul pierde teren pe fondul schimbării așteptărilor privind Fed
Contractele futures pentru aur au încheiat, marți, ședința în scădere accentuată, coborând cu 1,5% până la 4.142 de dolari pe uncie. Mișcarea vine într-un moment în care investitorii își reevaluează perspectivele privind politica monetară americană și încep să ia în calcul posibilitatea unor costuri de finanțare mai ridicate pentru o perioadă mai lungă.
Sentimentul negativ a fost amplificat de corecțiile din sectorul tehnologic internațional, care au alimentat îngrijorările privind direcția economiei și a piețelor financiare.
Argintul a înregistrat o scădere și mai severă
Dacă aurul a suferit pierderi importante, argintul a fost afectat într-o măsură și mai mare. Cotația metalului a coborât cu peste 5%, atingând temporar 61,80 dolari pe uncie.
Ulterior, o parte dintre pierderi au fost recuperate, iar prețul a închis în apropierea nivelului de 62,25 dolari pe uncie.
Spre deosebire de aur, argintul este influențat nu doar de deciziile de politică monetară și de fluxurile financiare, ci și de perspectivele privind activitatea economică globală și cererea industrială.
Conflictul din Orientul Mijlociu nu mai susține piața
În mod obișnuit, aurul beneficiază de interes sporit în perioade de incertitudine și tensiuni internaționale. Cu toate acestea, evoluțiile recente arată că investitorii acordă acum mai multă atenție deciziilor Rezervei Federale decât situației geopolitice.
Deși conflictul dintre Statele Unite și Iran a amplificat inițial interesul pentru active considerate sigure, piețele par să fi mutat accentul către riscurile asociate inflației și dobânzilor.
Noua conducere a Fed schimbă calculele investitorilor
Prima ședință de politică monetară coordonată de noul președinte al Rezervei Federale, Kevin Warsh, a fost interpretată de participanții la piață drept un semnal că lupta împotriva inflației rămâne o prioritate.
Ca urmare, tot mai mulți investitori consideră posibilă o nouă majorare a dobânzilor înainte de finalul anului. Un astfel de scenariu este de regulă nefavorabil aurului, deoarece metalul nu generează venituri din dobândă și devine mai puțin atractiv comparativ cu obligațiunile și alte instrumente financiare.
Băncile își reduc așteptările privind evoluția aurului
Schimbarea de perspectivă a determinat și revizuirea prognozelor formulate de unele dintre cele mai importante instituții financiare.
La Bank of America, strategul pentru mărfuri Michael Widmer consideră că estimarea anterioară care indica posibilitatea atingerii pragului de 6.000 de dolari pe uncie este acum dificil de realizat în condițiile în care inflația continuă să rămână ridicată.
Și Deutsche Bank și-a ajustat scenariile. Potrivit noilor estimări, aurul ar putea urca spre 4.300 de dolari pe uncie dacă Fed va menține dobânzile neschimbate în trimestrul al treilea.
În schimb, un ciclu suplimentar de trei sau patru majorări ale dobânzilor ar putea împinge prețul metalului până în zona de aproximativ 3.800 de dolari pe uncie.
Evoluțiile recente indică faptul că deciziile și perspectivele privind politica monetară americană au devenit principalul factor care influențează piața metalelor prețioase.
În prezent, așteptările legate de dobânzi cântăresc mai mult în deciziile investitorilor decât tensiunile geopolitice care, în mod tradițional, susțineau cererea pentru aur și argint.
