Shein primește aprobarea FCA pentru listarea la Londra
Retailerul online de moda rapidă Shein a obținut aprobarea Autorității de Conduită Financiară din Regatul Unit (FCA) pentru oferta publică inițială (IPO) ce vizează listarea la bursa din Londra, conform informațiilor furnizate de două surse familiare cu subiectul, citate de Reuters.
Aprobarea din partea FCA este un pas esențial pentru compania originară din China în procesul său de listare la Londra, având în vedere că documentele necesare au fost depuse în mod confidențial în iunie anul trecut. Totuși, Shein se confruntă cu provocări pe piață, generate de noile tarife vamale de 145% impuse de administrația Trump pentru produsele chinezesti, precum și de strictețea crescută a reglementărilor pentru livrările fără taxe vamale din China către SUA.
Evaluarea actuală și necesitatea aprobărilor chineze
Shein, care oferă rochii la prețuri de 10 dolari și blugi la 12 dolari în peste 150 de țări, a fost evaluată la 66 de miliarde de dolari în ultima rundă de finanțare din 2023. Compania are însă nevoie și de consimul autorităților chineze, în special al Comisiei de Reglementare a Valorilor Mobiliare din China (CSRC), pentru a putea finaliza listarea la Londra, conform surselor.
Recent, Shein a anunțat CSRC despre aprobarea obținută de la FCA, dar nu a primit încă o confirmare din partea autorităților din Beijing. Nici Shein, nici FCA nu au comentat pe această temă, iar CSRC nu a răspuns solicitărilor adresate de Reuters.
Modelul de afaceri Shein și reglementările CSRC
Compania, cunoscută pentru hainele produse de numeroase fabrici majoritar din China, a solicitat anul trecut permisiunea de a se lista la Londra, deși și-a mutat sediul central din Nanjing (China) în Singapore în 2022, conform News.ro.
Depunerea documentelor la CSRC impune Shein să respecte noile reglementări impuse companiilor chineze care doresc să se listeze internațional. Sursele din industrie afirmă că, deși Shein nu deține unități de producție proprii, colaborând cu aproximativ 5.800 de furnizori terți, acest model de business este subiectul reglementărilor CSRC, care aplică regulile pe baza principiului „substanță peste formă”, oferind astfel autorităților chineze o marjă de interpretare considerabilă.
Aproape toate produsele Shein sunt livrate direct către clienți, prin expediții individuale trimise prin aer.
Impactul eliminării regimului „de minimis”
Shein, fondată de antreprenorul Sky Xu, originar din China, plănuia inițial să se listeze la Londra în prima jumătate a anului, în funcție de obținerea aprobărilor din Regatul Unit și China, după cum a raportat Reuters în ianuarie.
Cu toate acestea, perspectivele listării au fost perturbate recent, după ce administrația Trump a decis să renunțe la regimul „de minimis”. Această reglementare permitea colectarea fără taxe a coletelor în valoare de sub 800 de dolari la intrarea în SUA, contribuind semnificativ la menținerea prețurilor competitive ale Shein.
Deciziile recente ale administrației și strategia Shein
Prin ordin executiv semnat săptămâna trecută, Trump a anunțat eliminarea acestei scutiri pentru expedierile din China și Hong Kong, începând cu 2 mai.
Disparitia regimului „de minimis” ar putea forța Shein să crească prețurile pentru piața americană, esențială pentru afacerea sa. Deși această măsură a fost anticipată, Shein a început deja să diversifice rețeaua sa de furnizori, incluzând noi parteneri din Brazilia și Turcia.
Totuși, instabilitatea pieței cauzată de tarifele impuse de către China ar putea amâna listarea planificată inițial pentru prima jumătate a anului, conform surselor.
Ajustarea audierilor pe piață și evaluarea IPO-ului
În februarie, Reuters a raportat că Shein intenționează să își ajusteze evaluarea pentru IPO la aproximativ 50 de miliarde de dolari, ceea ce reprezintă o scădere de aproape 25% față de evaluarea de 66 de miliarde obținută în ultima rundă de finanțare privată din 2023.
Valoarea finală a listării va depinde de impactul eliminării regimului „de minimis” asupra afacerii, iar suma pe care Shein dorește să o strângă prin IPO rămâne neclară. Războiul comercial dintre Trump și China a generat temeri cu privire la posibila creștere a inflației și scăderea consumului în SUA, ceea ce afectează perspectivele comercianților precum Shein și concurentul său, Temu.
Concluzie incertă asupra piețelor financiare
Volatilitatea recentă de pe piețele de capital complica evaluarea ofertelor publice, determinând companii precum Klarna, un fintech suedez, să își amâne planurile de listare.
Shein a decis să se reorienteze spre Londra anul trecut, după ce tentativa de listare în SUA a fost abandonsată din cauza presiunilor din partea legislatorilor americani, îngrijorați de posibile încălcări ale standardelor în lanțul de aprovizionare din China. Compania a afirmat că adoptă o politică de toleranță zero față de munca forțată și munca copiilor în relația cu furnizorii săi.
