Sezonul de iarnă vine cu provocări
În lunile octombrie și noiembrie, prețurile gazelor naturale se află adesea în fluctuație, ceea ce atrage atenția investitorilor pe măsură ce se apropie sezonul de încălzire. Conform analiștilor de la XTB, o firmă de investiții cu activitate pe bursele internaționale, întreaga piață a fost în pregătire pe parcursul anului pentru această perioadă crucială.
Provocările consumului de gaze
Iarna este sezonul în care cererea de gaze naturale depășește frecvent capacitatea de producție. Nivelul stocurilor de gaze înainte de sosirea sezonului rece servește drept indicator pentru evaluarea siguranței energetic și poate preveni scenarii de criză asemănătoare celor din anii 2021 și 2022. Atunci, volatilitatea piețelor gazelor a fost influențată semnificativ de Rusia, care a redus livrările către Europa.
Analiza stocurilor de gaze înainte de iarnă
Stocurile de gaze din Europa, în acest moment, sunt umplute în proporție de aproape 94%. Deși acest nivel este ușor inferior celui din anii 2019, 2020 și 2023, contextul general al cererii mai scăzute contribuie la această situație. În plus, trebuie menționat că actualele stocuri depășesc media ultimilor cinci ani, stabilită la 89%.
Răspunsul Europei la provocările energetice
În anul 2021, restricțiile impuse de Rusia asupra livrărilor către Europa au fost un semn de alarmă, dar continentele s-au adaptat și au abordat situțiile prin reducerea consumului și diversificarea surselor de aprovizionare. În această direcție, gazele provenite din Norvegia și gazul natural lichefiat (GNL) din Statele Unite au jucat un rol esențial.
Prețurile gazelor în Europa
Deși prețurile gazelor par ridicate comparativ cu anii anteriori, participarea la piață sugerează că Europa are o situație favorabilă înainte de sezonul rece. Acum, participanții plătesc aproximativ 36 EUR pentru 1 MWh de gaz pe platforma de trading din Amsterdam (TTF), preț care este aproape de zece ori mai mic decât cel atins în august 2022. Comparativ cu prețurile globale, se observă o scădere a prețurilor în Europa, sub cele de livrare către Japonia, Coreea și China.
Factori economici în Statele Unite
Situația din Statele Unite diferă oarecum. Toamna și iarna caldă din 2023-2024 au condus la umplerea instalațiilor de stocare cu 39% mai mult decât media pe cinci ani. Prețul gazelor din SUA a rămas la un nivel minim pe parcursul anului, ceea ce a surprins analiștii XTB, care se așteptau ca prețul de 1,5 USD/MMBTU să nu fie depășit în curând.
Dependenta de gaze în sectorul energetic american
Este important de subliniat că peste 40% din energia electrică din Statele Unite provine din centrale pe gaz. Utilizarea intensificată a aparatelor de aer condiționat a dus la un consum mai mare de gaze. Chiar dacă stocurile actuale sunt cu 5% mai mari comparativ cu anul precedent și cu aproximativ 8% peste media pe cinci ani, ritmul de umplere al stocurilor este cel mai lent în ultimele perioade.
Perspectivele pentru sezonul de încălzire
Sezonul de încălzire ar putea începe cu stocuri de gaze ce se aliniază mediei pe cinci ani, ceea ce ar putea genera o creștere a prețurilor. Totuși, esențial pentru fluctuațiile ulterioare ale prețurilor va fi volumul de gaze consumate pe durata sezonului rece.
Provocările producătorilor din SUA
Producția de gaze din Statele Unite a atins un record de aproximativ 106 miliarde de picioare cubice pe zi la începutul acestui an, dar în prezent a suferit o scădere semnificativă. Deși rămâne la un nivel satisfăcător, declinele producției ar putea afecta stabilitatea prețurilor și disponibilitatea gazului pe termen lung.
Analiza Sectorului Energetic în Contextul Investițiilor
În condițiile actuale, absența investițiilor noi în sectorul energetic sugerează că anul viitor s-ar putea să nu se înregistreze o producție record, conform analizei efectuate de analiștii XTB. Este important de notat că o schimbare în conducerea S.U.A. ar putea influența acest aspect. Donald Trump, cunoscut pentru susținerea surselor convenționale de energie și a exploatării resurselor interne, ar putea oferi un sprijin important sectorului upstream. Totuși, creșterea continuării producției de energie în Statele Unite necesită prețuri semnificativ mai mari, similar cu ceea ce s-a observat în anii 2021 și 2022.
Condițiile de Export ale Gazelor Naturale Lichefiate
Este bine de reținut că Statele Unite au devenit recent lider mondial în exporturile de gaze naturale lichefiate (GNL), având o cotă de piață de 20-21%. Această performanță depășește atât Australia, cât și Qatar, iar S.U.A. a captat o parte considerabilă din piața europeană, în contextul în care livrările de gaze rusești au fost suspendate. În prezent, exporturile de GNL din S.U.A. ating 12 miliarde de picioare cubice pe zi și există potențialul pentru o creștere semnificativă în viitor.
Deși această cifră pare impozantă, trebuie menționat că reprezintă o proporție relativ mică în raport cu producția zilnică de peste 100 de miliarde de picioare cubice și consumul mediu de aproximativ 80 de miliarde. Până la sfârșitul anilor 2024 și 2025, noi terminale de export din Plaquemines și Corpus Christi, Etapa III, vor începe să funcționeze, aducând o capacitate suplimentară de 2 miliarde de picioare cubice pe zi și încă 1 miliard de picioare cubice pe zi la începutul anului 2026.
Proiecții pentru Viitoarele Exporturi de Gaz
Până în 2028, împreună cu Canada și Mexic, S.U.A. ar putea atinge o capacitate de export de aproape 25 de miliarde de picioare cubice pe zi, dublu față de cifra actuală. Aceasta ar însemna o disponibilitate mai mare a gazelor naturale pentru întreaga lume, inclusiv pentru Europa. Deși este improbabil să revenim la prețurile record de 15-20 EUR/MWh dinaintea anului 2021, noul potențial de export din America de Nord ar putea contribui la menținerea prețurilor în Europa sub 30 EUR/MWh.
Pe de altă parte, o astfel de expansiune a exporturilor ar putea însemna un deficit de gaz în America de Nord, fără o creștere constantă a producției sau a importurilor. Utilizarea întregii capacități de export de către S.U.A. în anul următor ar putea reduce stocurile de gaze cu 500-700 miliarde de picioare cubice înainte de sezonul de încălzire din 2025, în condițiile în care consumul, producția și importurile din Canada rămân constante, conform analizei XTB.
Impactul asupra Stocurilor de Gaz
Așadar, anul viitor este posibil să se înregistreze cele mai scăzute stocuri de gaze din ultimii cinci ani, înainte de debutul sezonului de încălzire. Dacă se întâmplă acest lucru, prețurile ar putea crește semnificativ dincolo de nivelul actual de 2-3 USD/MMBTU. Cu toate acestea, nu este garantat că Europa va plăti sume similare pentru gaz.
Fluctuațiile pe Piața de Capital
Volatilitatea contractelor futures din luna octombrie și noiembrie în S.U.A. este, de regulă, mai pronunțată. De exemplu, prețul contractului din octombrie a crescut cu 10% în luna august. O tendință similară este observată și în cotațiile contractului futures pentru luna noiembrie, care a înregistrat o apreciere de peste 10% începând cu preluarea contractului din octombrie, apropiindu-se de 3 USD/MMBTU.
Astfel, caracteristicile sezoniere ale pieței gazelor creează diferențe semnificative între contractele futures. În prezent, contractul din noiembrie este tranzacționat la 2,8 USD/MMBTU, în timp ce cel din ianuarie, care de regulă are cele mai mari prețuri, se află deja la 3,6 USD/MMBTU. Prețul contractului pentru ianuarie 2025 reflectă deja o ofertă probabil mai scăzută, fiind tranzacționat la 4,2 USD/MMBTU, conform analizei XTB.
Perspectiva Pieței Europene de Gaz
Situația pe piața europeană a gazelor se prezintă într-o direcție total diferită. O posibilă creștere a ofertei poate însemna o scădere a prețurilor pentru contractele futures europene. Aceasta ar putea crea o fluctuație semnificativă în modul în care piețele de gaze din Europa și America de Nord interacționează, având în vedere divergențele de preț și de cerere.
Previziuni pentru Prețurile Gazelor Naturale
Începând cu 2027, prețurile gazelor naturale sunt anticipate să scadă sub nivelul de 30 EUR/MWh, cu toate că pentru anul următor se estimează o stabilizare între 36 și 38 EUR/MWh. În acest context, rămâne întrebarea dacă prețurile gazelor naturale (NATGAS) vor suferi o corecție. Totul depinde de condițiile meteorologice, iar prognozele actuale nu indică o iarnă severă, ceea ce ar putea duce la un consum redus de gaze în lunile următoare. Cu reînnoirea contractelor programată pentru a doua jumătate a lunii octombrie, se preconizează o presiune descendentă asupra prețurilor gazelor naturale din SUA.
Trenduri Sezoniere și Perspective pe Termen Lung
De obicei, tendințele sezoniere arată un maxim al prețurilor în luna noiembrie, dar analizele fundamentale sugerează un potențial de creștere considerabil pe termen mediu și lung. Totuși, dacă consumul de gaze naturale rămâne scăzut în debutul sezonului de încălzire, chiar și la un interval de preț relativ redus, apropiat de 3-3,5 USD/MMBTU, este de așteptat o corecție semnificativă a prețurilor, care ar putea atinge două cifre, conform analiștilor de la XTB.
Despre Grupul XTB
XTB este un furnizor internațional de produse și servicii de tranzacționare și investiții, având o experiență de peste 18 ani în domeniu. Entitățile care compun Grupul XTB sunt reglementate de autorități de prestigiu la nivel mondial, precum FCA, CySEC și KNF. Acest grup a reușit să ofere investitorilor de retail acces la sute de piețe din diverse colțuri ale lumii. Fiind o companie fintech, XTB este construită pe principiile de încredere, tehnologie avansată și suport pentru clienți, având în prezent o operațiune extinsă ce acoperă peste 20 de piețe mari din Europa, America Latină și Asia, iar încrederea a fost câștigată de la peste 1 milion de clienți. Prin intermediul platformelor proprii, xStation și xStation Mobile, XTB permite acccesul la o gamă vastă de instrumente financiare, având în ofertă peste 6.000 de opțiuni, inclusiv acțiuni, ETF-uri, CFD-uri pentru Forex, indici, mărfuri și criptomonede. De asemenea, XTB furnizează tehnologii de vârf instituțiilor financiare prin X-Open Hub.
Avertisment Privind Riscurile Asociate cu Investițiile
Este crucial de menționat că toate opiniile, analizele, prețurile sau alt tip de informații oferite ca simple comentarii generale de piață nu constituie sfaturi de investiții. XTB nu se face răspunzătoare pentru eventuale pierderi sau daune, incluzând, dar fără a se limita la, orice câștig sau pierdere care ar putea rezulta direct sau indirect din utilizarea sau încrederea în aceste informații. De asemenea, trebuie subliniat faptul că rezultatele bazate pe date istorice nu garantează performanțe viitoare sau rezultate similare în piață. Statisticile arată că 76% dintre conturile investitorilor de retail înregistrează pierderi atunci când tranzacționează CFD-uri cu acest furnizor. Așadar, este important ca investitorii să evalueze dacă își pot permite riscul asociat cu pierderea capitalului investit.
