Ratingul României rămâne în picioare, însă S&P pune pe masă o listă lungă de probleme (surse)

România ar urma să evite o retrogradare a ratingului de țară la evaluarea S&P Global Ratings din această săptămână, agenția urmând să mențină calificativul suveran la nivelul actual, au declarat pentru STIRIPESURSE.RO surse politice.

Potrivit acestora, decizia va fi însă însoțită de o listă consistentă de observații, avertismente și recomandări privind evoluția finanțelor publice, stabilitatea politică și capacitatea autorităților de a continua procesul de reducere a deficitului bugetar.

Menținerea ratingului ar însemna că România rămâne, cel puțin pentru moment, în categoria recomandată investițiilor. S&P evaluează în prezent România la BBB-/A-3, cu perspectivă negativă, BBB- fiind ultima treaptă din categoria „investment grade”.

Ratingul rămâne, presiunea continuă

Sursele citate susțin că analiza S&P nu va echivala însă cu un certificat fără rezerve pentru situația economică a României.

Dimpotrivă, agenția ar urma să indice o serie de vulnerabilități care trebuie corectate în perioada următoare, în special în ceea ce privește disciplina fiscală, controlul cheltuielilor publice, predictibilitatea politicilor economice și continuarea reformelor asumate.

Un capitol important al evaluării ar urma să privească și situația politică, într-un moment în care România traversează o perioadă de incertitudine privind formula de guvernare și capacitatea viitorului Executiv de a construi și aplica bugetul pentru 2027.

S&P a arătat deja în analiza din aprilie că principalul risc pentru ratingul României îl reprezintă abaterea de la traiectoria de consolidare fiscală. Agenția avertiza că ar putea reduce ratingul dacă măsurile de corecție bugetară se dovedesc insuficiente, dacă slăbiciunea economiei le diminuează eficiența sau dacă apar întârzieri în absorbția fondurilor europene.

Deficitul, una dintre marile probleme

La evaluarea din 3 aprilie, S&P estima că deficitul administrației publice ar urma să scadă la aproximativ 6,5% din PIB în 2026 și 5,5% în 2027, după un nivel de 7,7% în 2025.

Agenția remarca atunci faptul că măsurile fiscale adoptate încep să producă efecte, dar avertiza că riscurile de implementare rămân ridicate.

„Perspectiva negativă reflectă opinia noastră că, în pofida eforturilor, riscurile privind implementarea consolidării finanțelor publice ale României vor rămâne ridicate în următorii ani”, arăta S&P în evaluarea din aprilie.

S&P considera totodată că economia României va avea în 2026 o creștere de numai aproximativ 0,25%, pe fondul restrângerii consumului, al măsurilor fiscale și al inflației ridicate. Agenția estima însă o revenire spre o creștere medie de aproximativ 2,5% în perioada 2027-2029, condiționată inclusiv de continuarea investițiilor și absorbția fondurilor europene.

Fondurile europene, esențiale pentru rating

Unul dintre punctele asupra cărora S&P a insistat în mod repetat este absorbția fondurilor europene.

În evaluarea din primăvară, agenția aprecia că România beneficiază de un avantaj important prin volumul mare de fonduri europene disponibile, care pot susține investițiile și pot acoperi o parte semnificativă a necesarului extern de finanțare.

În același timp, S&P avertiza că întârzierile sau pierderea unor sume importante ar pune presiune suplimentară atât asupra creșterii economice, cât și asupra finanțelor publice și costurilor de finanțare ale statului.

România rămâne la limita „investment grade”

Menținerea calificativului BBB- este importantă în condițiile în care România se află chiar la limita inferioară a categoriei recomandate investițiilor.

O eventuală reducere cu o singură treaptă ar scoate ratingul S&P al României din categoria „investment grade”, evoluție care ar putea influența percepția investitorilor și costurile la care statul se împrumută.

În schimb, menținerea ratingului permite României să evite deocamdată acest scenariu, fără ca problemele structurale semnalate de agenție să dispară.

Potrivit surselor politice citate, mesajul evaluării S&P va fi tocmai acesta: România primește în continuare credit din partea agenției de rating, dar spațiul pentru derapaje fiscale și politice este tot mai redus.

În evaluarea precedentă, S&P preciza că perspectiva ar putea fi revizuită din nou la „stabilă” numai dacă deficitele fiscal și extern s-ar reduce semnificativ, concomitent cu o revenire mai consistentă a economiei.